Сегодня, 1 ноября, на открытии торгов в Моск/ вниз. Днем давление продавцов будет сохраняться. К концу дня, возможно, отойдем от минимумов, но закрытие – в красном цвете.
Природа дает шанс…
Январские оценки производства, потребления и запасов основных продовольственных товаров американским
сельхоздепартаментом (USDA) привели к очередному расширению спреда между контрактами на кукурузу с поставкой в июле
и в декабре 2011 года. Сейчас июльский контракт дороже более, чем на 80 центов (около 15%).
Связано это с негативным пересмотром производства кукурузы в сезоне 2010-11 в США и Аргентине. Всего в мире, согласно
мнению экспертов USDA, будет произведено 816 млн. тонн против 820 млн., ожидавшихся в декабре. И если в отношении
Аргентины, страдающей от засухи, этот пересмотр был ожидаем, то для США, где урожай был собран более двух месяцев
назад, снижение оценки вызвало удивление и даже определенный шок.
Глобальное потребление, между тем, тоже должно быть меньше, чем ждали месяц назад, на фоне высоких цен. Но это
снижение незначительно, и дефицит составит порядка 19 млн. тонн. В результате, запасы упадут до 127 млн. тонн или 15,2%
от годового потребления, что повторяет исторический минимум 2007 года и ниже уровня 2008 года, когда цены на кукурузу
были на историческом максимуме.
Именно падение запасов, особенно в США, и вызвало шок на
рынке и ажиотажные покупки коротких контрактов. Однако
величина спреда между июлем и декабрем выше 80 центов, по
нашему мнению, является запредельной при любом сценарии
развития событий на полях. В похожей ситуации на рынке в 2007
году спред июль-декабрь в последние полгода торгов июльским
контрактом не превышал 8,6% (17 января 2007 года), а закрылся в
июле на уровне -7,9%.
Такая величина спреда не может быть полностью оправданной
даже при одновременном выполнении двух условий:
· жесткий дефицит зерна к концу нынешнего сезона
· полная нормализация обстановки к концу 2011 года
Первое условие, вероятно, будет выполнено, но выполнение
второго условия сомнительно. Во-первых, проблемы, которые
испытывают производители в Южном полушарии из-за Ла-Нинья в
Тихом океане, ответственной за наводнения в Азии и в
Австралии, а также засуху в Аргентине, касаются не только
июльских поставок, но и декабрьских. Таким образом, надеяться
остается только на США. Но при текущем уровне запасов для
стабилизации цен необходим только рекордный урожай,
желательно с хорошим запасом относительно прежнего
рекордного уровня сезона 2009-10.
Надеяться на это можно, но, с учетом того, что, согласно
большинству компьютерных моделей, Ла-Нинья останется
сильной еще 2-3 месяца, во время посевной кампании в США
весьма вероятны новые неприятные погодные сюрпризы. На наш
взгляд, если погода на Среднем Западе США весной не будет
идеальной, то спред не только сойдется к маю, но декабрьский
контракт может значительно превысить в цене июльский к
моменту экспирации последнего (14 июля). Но даже
Москва. 2 августа. ИНТЕРФАКС — Доля ОАО «Российские железные дороги» (РТС: RZHD) (РЖД) в ОАО «Инвестиционный банк „КИТ Финанс“ (РТС: CITB) сократилась с 45% до 27%, говорится в официальном сообщении „КИТ Финанса“.
Согласно другому сообщению, одновременно свою долю в банке снизи/апитал“ — с 53,95% до 32,368%.
МОСКВА, 8 июля. /ПРАЙМ-ТАСС/. ОАО «КИТ Финан/нк» 8 июля разместил дополнительный выпуск акций объемом 2 млрд руб, говорится в сообщении биржи РТС, где проходило размещение.
Санкт-Петербург. 21 января. ИНТЕРФАКС — Банк «КИТ Финанс» (РТС: CITB) в 2009 году увеличил чистый убыток в 9,3 раза по сравнению с показателем 2008 года — до 10 млрд 183,404 млн рублей, говорится в сообщении финансовой организации.
/
